Fato verificado
Segundo o Poder360, com base na Pesquisa Mensal de Comércio do IBGE divulgada em 15 de setembro de 2026, as vendas do varejo restrito caíram 0,8% em julho na comparação com junho, primeira queda após dois meses de crescimento; junho havia registrado alta de 0,3%. Na comparação anual, sem ajuste sazonal, o varejo cresceu 1,2%; o acumulado do ano está em 1,8% e o acumulado de 12 meses em 1,6%. Cinco das oito atividades pesquisadas tiveram queda: móveis e eletrodomésticos, com -4,9%; livros, jornais, revistas e papelaria, com -4,2%; e tecidos, vestuário e calçados, com -2,7%, entre elas. No lado positivo apareceram artigos farmacêuticos e de perfumaria, com +0,6%, equipamentos de escritório e informática, com +0,6%, e combustíveis, com +0,3%. O varejo ampliado, que inclui veículos, autopeças e material de construção, subiu 0,4%, com material de construção em +0,7%. Segundo a BM&C, o recuo superou a expectativa do mercado.
Por que importa
É o retrato mais recente da demanda das famílias brasileiras, e ele mostra o consumidor recuando justamente nas categorias que dependem de crédito.
Leitura estratégica
Para quem administra uma empresa, o dado mais informativo não é o -0,8%, é a composição. Móveis e eletrodomésticos caindo 4,9% e vestuário caindo 2,7%, com farmácia e combustível em alta, desenha um consumidor que manteve o essencial e adiou o que pode ser adiado — comportamento típico de juro alto. E é exatamente esse quadro que o Copom olha ao decidir hoje. Vale a precisão: uma leitura mensal não define tendência, e o acumulado de 12 meses segue positivo, em 1,6%.
Risco real
Empresas que dimensionaram estoque para o segundo semestre com base no ritmo do primeiro podem estar carregando capital de giro parado em categorias de bem durável.
Possibilidade prática
Comparar a própria curva de vendas por categoria com a do IBGE é um exercício de poucas horas que mostra se a queda é do mercado ou da operação — e as duas situações pedem respostas opostas.
Fonte: IBGE — Pesquisa Mensal de Comércio, via Poder360 e BM&C